阿里有望3至5年內上市 提前兩個月完成股權回購

 

　比計劃提前了兩個月完成回購雅虎所持股權 分析人士稱

　　經歷多年的明爭暗斗之后，阿里巴巴集團前晚宣布成功回購雅虎手中持有的阿里巴巴集團股份的一半。此次從雅虎回購股份交易完成后，阿里巴巴集團管理層獲更大控制權，預計未來對企業戰略、業務體系的調整將更加激進。而且，阿里巴巴集團的整體上市計劃邁出實質性步伐，最終上市有望在3~5年內實現。

　　管理層強化了控制權

　　互聯網資深觀察人士洪波評論說，阿里回購雅虎所持股權，很重要的意義就在于管理層強化了控制權，“這對于阿里未來的發展非常重要，兩個外方股東現在的投票權不到50%，阿里管理團隊對集團發展未來更有掌控力”。

　根據公開消息，軟銀和雅虎的投票權降至50%以下。作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。

　　互聯網專家呂本富評論說：“回購結束后，阿里巴巴可能會有更為長線的目標，按電子商務原本的規律去做公司長期的決策和規劃”。互聯網觀察家劉興亮(微博)表示，阿里會更專注于業務的整合與生態體系的建設。

　　易觀分析師陳壽送則認為，估計接來下阿里會放手展開一系列工作，淘寶、天貓、一淘、聚劃算等新模式也將重新整合與包裝，“未來我國電商行業的發展和競爭都將與阿里的動作息息相關”。

　　整體上市或為最佳選擇

　　作為本次回購交易的一部分，“在未來公司上市時，阿里巴巴集團有權優先購買雅虎剩余持有股份的50%”，顯示出未來阿里集團整體上市的可能性，此前也有諸多傳聞稱集團內部已制定整體上市計劃。今年6月份，阿里巴巴集團完成了對其B2B香港上市公司的私有化，其整體上市的障礙已不復存在。

　　為推進回購，阿里巴巴集團曾于2011年引入外資PE機構，此次回購則再次引入中投公司、國開金融、中信資本等機構，基于上述財務投資者未來退出變現需求，上市將是阿里巴巴集團未來必經之途；而幾家新PE股東的國資背景，則更有利于阿里巴巴集團治理結構的多元化與正?；?。

　　對于阿里巴巴集團選擇整體上市還是分拆上市，ChinaVenture投中集團曾分析認為，分拆上市更利于實現公司價值最大化，但考慮到目前阿里巴巴集團新的CBBS體系對各個業務模塊的整合，集團整體價值得以凸顯，整體上市或成為最佳選擇。

　　對于上市時間，投中集團高級分析師馮坡認為，目前阿里巴巴集團戰略調整仍在進行當中，面對企業內部及競爭對手諸多挑戰，阿里巴巴依然有轉型失敗的風險；且按照官方宣布消息，阿里巴巴集團目前仍有30億美元現金在賬，不存在融資壓力。因此，預計其短期內不會啟動上市。而考慮到其背后PE機構通行的投資周期，阿里巴巴集團最終上市有望在3~5年內實現。

　　鏈接：回購提前兩個月完成

　　阿里巴巴集團18日晚間發布的消息顯示，阿里巴巴集團以63億美元現金及價值8億美元的阿里巴巴集團優先股，回購雅虎手中持有阿里巴巴集團股份的50%。同時，還將一次性支付雅虎技術和知識產權許可費5.5億美元現金。這比原定的回購計劃提前了兩個月完成。

　　阿里巴巴還公布了參與回購融資的機構名單，其中提供貸款的包括國家開發銀行和花旗、瑞士信貸集團、德意志銀行等8家國際性銀行；參與普通股認購的則包括中國投資有限公司、國開金融和博裕資本、中信資本這兩家領先的PE公司。

　　電子商務觀察員魯振旺認為，此次參與融資的機構包括國開行、中投等國家隊，還有淡馬錫、DST和銀湖等機構也有跟投，說明阿里巴巴仍獲資本市場青睞。

 

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